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最后，金融科技被反向应用，数据泄露情况严重。2018年，金融业、政府与工业企业是网络攻击的主要受害者，分别占比33%、30%以及22%。ICO（Initial Coin Offering）被用于非法集资；而信息时代，客户的数据泄露频发，造成了巨大的损失。

前面说的，都是我根据道氏理论分析得到的观点，而任何脱离基本面分析空谈技术分析的，都是耍流氓，后面我再来谈谈对于目前黄金所处基本面的看法。最近黄金走势向上反弹，无非是市场风险偏好情绪快速恶化，避险买需推动了金价上涨，这些都是短期因素，对金价的影响快速而直接，今天我跟大家聊一聊另外一个方面，美债收益率倒挂。

第二，投资业绩，两者的业绩差异并不大。企业年金和个人养老金基本都交由专业的投资管理人来打理，企业年金通常交由基金、资管和保险公司来投资。根据银河证券《2012-2017年企业年金投资管理人业绩报告》显示，2012年至2017年的加权平均收益率，年度平均值最高的为8.19%，最低的为5.32%，基本都可跑赢通货膨胀。而个人养老金由于还未有明确数据，从现存三只养老目标FOF的业绩来看，截至2018年6月21日，成立以来年化收益率介于7.30%至8.97%之间，因此两者差距不大。

程琨认为，投资的真实风险来自企业的经营风险。因此，对企业真实风险进行定价，实际上就是分析企业的护城河和竞争壁垒。“未来永远是变化和未知的，只有足够深、足够宽的护城河，才能最大程度上消减未来的不确定性，才能保证企业在更长的时间内，持续地获取高于社会平均的ROE水平，这是企业持续盈利的终极源泉。”程琨说。

投资在投资方面，前三季度，全国固定资产投资483442亿元，同比增长5.4%，增速比上半年回落0.6个百分点，比1-8月份加快0.1个百分点。其中基础设施投资同比增长3.3%，增速比1-8月份回落0.9个百分点，增速比去年同期下降16.5%。

业内专家表示，自5月起中国CDS指数反弹，风险偏好至底部持续回升，近期央行行长表态贸易摩擦“中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率”，降息降准预期明显再度加强，长端利率回落与CDS回升表现一致，反映风险偏好一定程度在反映利率改善预期，利好房地产板块。从结构上看，优质地产股投资潜力较大，特别是像中梁新上市千亿房企，投资潜力较大。